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数据:全球制造业下挫 经济下行风险上升

发布时间:2019-01-12 22:25:48 已有: 人阅读

  2018年二季度以来,全球经济增长出现不同程度放缓,逐渐引发投资者对全球经济下行风险的关注和担忧。通常而言,采购经理指数(Purchasing Managers Index)在发布时间上超前于政府其他部门的统计报告,其中有些分项指标具有先导性,是监测经济运行的及时、可靠的变量。

  本文梳理部分重要经济体最近两年的PMI数据,方便《线索Clues》用户了解经济运行的图景。为了尽可能保持调研方的一致性,本文主要选择由信息服务公司IHS Markit(INFO)编制的指数。PMI的编制者多数在月初公布上月数据。

  12月ISM美国制造业PMI虽仍在50“荣枯线”之上,但出现了明显下滑,创出15个月内的最低水平。主要原因可能是贸易摩擦所催生的高关税打击了美国(SPY)国内企业经营者的信心,扩张意图逐步收敛。

  其中,就业分项指数初值为53.1,创2017年8月以来新低,随着企业对前景的乐观程度逐渐下降,雇佣增速开始走向疲软。

  根据彭博报道,去年12月,美国五大地区联储制造业指数出现了自2016年5月以来首次集体下滑,成为显示美国一大经济支柱已经开始动摇的最新证据。数据显示,12月达拉斯联储商业活动指数意外收缩,从11月的17.6降至-5.1的两年低点,并创出2013年以来最大降幅。此前,纽约、费城、里士满和堪萨斯联储的制造业指数也呈现疲软态势。

  彭博分析指出,这是本轮已持续10年的经济扩张周期中第六次出现此类情形。这表明了美国制造业动能减缓,暗示未来几个月经济增速或将放缓。

  连续第五个月下滑,由11月份的51.8降至12月份的51.4,仅略高于50这一荣枯线年以来的PMI新低。

  新增订单出现了四年来最大的萎缩,这已经是连续第四个月下滑。在这种情况下,企业乐观程度降至6年来的新低。

  表现最差的发达市场之一,比MSCI意大利(-20.76%)、MSCI英国(-17.98%)ETF表现更糟。

  2018年12月法国制造业出现负增长,这是2016年9月以来的首次。IHS Markit的调查报告认为,法国(EWQ)的趋弱表现拖累了更广泛的欧元区经济增长,“黄背心”运动(Yellow vests movement)造成的混乱导致制造业生产活动大幅萎缩,干扰了法国的商业和旅游业,这令需求环境恶化,导致法国商业活动两年半以来首次收缩。

  为2017年8月以来最低水平,12月制造业PMI也只有少量上升。调查发现,自2016年9月以来,制造商首次报告需求下降,新订单减少。

  财新中国制造业PMI为49.7,创下2017年5月以来的最低水平,且跌破了50,落入收缩区间。主要是受到了内外需求走弱,供给增速放缓以及中美贸易战的影响。

  官方PMI调研样本超过3000家,以大中型企业为主。PMI综合指数当中包含新订单、生产、从业人员、供应商配送时间、原材料库存等五个扩散指数。中国官方PMI由于中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心联合发布。

  财新PMI问卷调查样本企业逾500家,市场认为其偏向于反映中小企业情况。综合指数同样包含五个单项指标:新订单、产出、就业人数、供货商供货时间、采购库存。财新PMI由财新与IHS Markit联合发布。

  部分新兴市场国家和发展中经济体债务脆弱性上升、金融市场可能出现无序动荡、贸易紧张局势升级、不确定性加剧等。

  发达经济体应重建宏观经济政策缓冲,通过改革为提高潜在经济增长率奠定基础,避免贸易和移民政策转变给长期经济增长前景带来负面影响,同时重申对以规则为基础的国际贸易体系的承诺以提振信心。新兴市场和发展中经济体则应增强应对金融市场波动的能力,同时采取措施保持通胀稳定。

  编者注:根据官方网站介绍,每个国家的IHS Markit制造业或服务业PMI调查均基于400多家公司的高级采购主管(或类似)小组的调查问卷回复。为了能准确地代表该行业的真实结构,调查小组都是经过谨慎选择招募的。

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