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什么是降准 降准对理财产品的影响

发布时间:2018-11-09 14:25:27 已有: 人阅读

  中国人民银行决定,从2018年10月15日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点,当日到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。

  虽然这是今年以来的第四次降准,但由于本次降准幅度最大以及当前微妙而复杂的市场环境,因此降准的影响受到普遍关注。

  央行降准是指央行降低商业银行的存款准备金率。存款准备金率是指商业银行必须把吸收的存款按一定比例存在央行,这个比例就是存款准备金率,并且由央行决定。设置存款准备金是为了预防银行的流动性风险,但准备金率的高低可以影响货币供应,因此调整存款准备金率成为央行最重要的货币政策工具之一。

  降准意味着银行可以减少在央行的存款,其可支配的资金增加,因此相当于货币供应的增加,资金面走向宽松。反之,提高准备金率后,银行被动增加在央行的存款,银行的可支配资金减少,因此银行会感到资金紧缺。

  理财产品特别是银行理财和货币基金的收益率在一定程度上反映了资金成本。当资金面紧张、流动性不足时,资金成本就会推高,理财收益率上涨;当资金资金面宽松、流动性充裕时,资金成本就会下降,理财收益率下降。

  据有关机构计算,本次降准等于释放了7500亿元的流动性,有利于银行资金面保持宽松。因此,受降准的影响未来资金成本有望下降。

  今年以来,银行理财收益率已经是连续下降。国庆长假前银行理财收益率不仅未在季末节前出现反弹,而且创下近一年以来的收益率新低。

  据金牛理财网统计,截至9月29日,银行理财综合收益率指数为4.43%,已经降至今年以来的最低点,较最高时下降0.6个百分点。

  本次央行大幅降准或致银行理财雪上加霜,预计短期内银行理财收益率将继续下行,特别是直接反映资金成本的现金管理或者货币型产品将会有明显的下降。

  不过,比收益率下降更糟的是银行理财产品再也没有“预期收益率”了。9月28日,银行理财新规发布施行,预期收益型产品被禁,未来投资者只能查看产品的业绩比较基准或历史业绩了。对于封闭式产品来说,购买前业绩比较基准将是一个重要的参考指标,但该指标与最终的收益率往往差别较大。

  据金牛理财网统计,截至9月28日,货币理财指数为2.97%,连续多日在3%以下。较年初最高点下降超过1.9个百分点。

  由于货币基金主要投向高流动性的货币市场工具,其更易受到降准的影响更大。本次降准后货币市场流动性更为宽松,预计货币基金收益率可能持续低迷。

  不过,对货币基金来说还有更糟的情况。近期多家银行发行类货基理财产品,收益率不仅普遍高于货基的平均水平,而且还是T+0。国庆节前,银行理财新规施行,银行理财购买起点下调至1万元。毫无疑问,货币基金在收益率下降的同时,还将受到银行类货基产品的严峻挑战。

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